Cómo proteger tu portafolio cuando la Bolsa cae

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Ya se observan algunos síntomas de agotamiento en el mercado alcista que se profundizó en los últimos meses. Hoy te cuento qué hacer para que tu cartera de inversiones esté al resguardo.

Ni el Brexit, ni la victoria de Donald Trump en 2016 han podido interrumpir el mercado alcista de los últimos meses. Las bolsas avanzaron fuertemente en todo el mundo, con el principal foco en Estados Unidos.

Sin embargo, noto cierto agotamiento. Hay algo que me dice que es momento de ponerse a la defensiva y ser extremadamente cauteloso.

¿Acaso los inversores y el establishment ya perdieron tan rápidamente la paciencia en Donald Trump?

¿Acaso Francia será la próxima Gran Bretaña y abandonará la Unión Europea si triunfa Marie Le Pen?

¿Hay una burbuja sin precedentes en el mercado inmobiliario chino que está a punto de estallar?

Todas estas son preguntas que pueden o no encontrar una pronta respuesta. Hay otros elementos de incertidumbre a la vuelta de la esquina. Siempre fue así y será de la misma manera hacia adelante.

No hay un camino libre de incertidumbre y, por eso, es necesario tener herramientas al alcance de la mano para defender el portafolio cuando lo creas necesario. Hoy te presento tres de esos instrumentos que podés aplicar en cualquier momento del tiempo.

Avancemos en esta línea.

1. Vender opciones de compra (call). Uno de los instrumentos más nobles que tenemos en los mercados de capitales para utilizarlo como cobertura son las opciones financieras. Las mismas otorgan al comprador derechos para comprar o vender un determinado activo financiero a un precio prefijado (strike) en una fecha estipulada pagando una prima (precio). Para la contraparte, es decir el que vende la opción, asume la obligación de vender o comprar dicho activo financiero. Por ese compromiso asumido recibe un monto de dinero que viene dado por la prima de la opción.

Una estrategia defensiva, entonces, es vender un call u opción de compra sobre alguna de las tenencias que tiene en su cartera.

Supongamos que contás con 100 acciones de Apple en tu portafolio y no estás seguro de que sea un buen momento de venderlas, aunque sobrevenga mayor incertidumbre bursátil. En ese caso, podés vender un call sobre esta posición y, con eso, recibirás un pago y te comprometerás a vender las acciones a un precio determinado.  Si llegado el vencimiento, el precio de la acción está por debajo del precio de compromiso de venta, te quedarás con las acciones y habrás recibido un pago adicional (como si fuera un dividendo extra) que permitirá bajar tu precio de compra neto de la acción.

2. Comprar opciones de venta (put). Otra alternativa con las opciones es comprar un put u opción de venta. A diferencia de lo anterior, acá uno compra el derecho para vender las acciones a un determinado precio a cambio del pago de una prima.

Continuando con el ejemplo de las 100 acciones de Apple en cartera, uno puede comprar un put que le otorga el derecho a vender esas acciones a un determinado precio (strike) más alto hasta una fecha prefijada.

Si cuando llega la expiración de la opción, el precio de Apple está por debajo del strike, entonces podés ejercer la misma y vender tus acciones a un precio más elevado que el que está actualmente en el mercado. Con esto, la baja en la cotización de Apple no te impacta ya que estás cubierto de esa fluctuación.

Si llegara a ser la cuestión inversa, entonces te quedarás con las acciones en tu poder (que valen más que el precio al cual podías venderlas con la acción) y habrás perdido la prima que pagaste, o sea, el seguro para proteger tu portafolio.

3. Comprar ETF inversos. Cuando el mercado cae, existen activos que se valorizan. Son los que vulgarmente le juegan “a la baja” al mercado. Uno de los activos predilectos por los inversores son los ETF inversos. Éstos se valorizan cuando el activo subyacente cae y viceversa.

Suponé que seguís teniendo tus acciones de Apple pero no las querés vender porque no la ves tan vulnerable. Pero, adicionalmente, estás viendo una posibilidad grande de que haya una corrección en las bolsas.

¿Cómo sacar provecho entonces…?

Si el S&P 500 está a punto de tener una corrección importante, podés comprar un ETF inverso al índice, es decir, que se valorice cuando efectivamente el S&P500 baja. De esta manera, vas a poder ganar dinero cuando el mercado está bajando porque tu ETF se va a estar valorizando.

Uno de los ETF inversos más populares del S&P 500 es el SH.

Los mercados cambian de ánimo todo el tiempo. Los inversores también. Que la ciclotimia de ambos no te encuentre desprevenido.

A tu lado en los mercados,

Diego Martínez Burzaco.

P.D.: Relacionado con este tema, me parece importante que prestes atención a la última recomendación que presenté a los suscriptores en mi servicio Crisis & Oportunidad. Se trata de un activo de alta calidad que ofrece un retorno de 7% anual en dólares libre de impuestos. Si todavía no sos parte de ese selecto grupo, podés ingresar haciendo clic acá.