Importante: sobre comprar en Chile

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Las colas para cruzar la cordillera e irse de shopping al país vecino ya están pasando a formar parte de la cultura popular de la Argentina del siglo XXI. Por supuesto, hay una explicaión económica detrás.

Esta semana, en nuestro servicio Creando Riqueza nuestro analista macro Iván Carrino publicó un interesante artículo sobre el porqué del furor de las compras de argentinos en Chile.

Como vimos en los últimos fines de semana largos que hubo en Argentina, fueron miles y miles los compatriotas que cruzaron la cordillera siguiendo la promesa del “Miami sudamericano”.

Lo cierto es que es una promesa que se cumple, según nos cuenta Iván en su nota:

“Un informe de la Fundación Pensar del año 2013 revelaba que, en nuestro país, un par de zapatillas cuesta 138% más que en Chile, producto de las políticas proteccionistas. Pero lo mismo sucedía en otros rubros. Una computadora personal, por ejemplo, podía llegar a pagarse 70% más cara, una heladera 93% más, una cámara de fotos 140%, y una plancha 149%.”

“Ahora bien, existe un punto adicional que se suma al del proteccionismo y que fomenta que los argentinos viajen al extranjero a comprar. Este punto es el del dólar barato, o también llamado ‘atraso cambiario’”.

“¿Qué quiere decir esto? Que dependiendo de cómo se mueva el tipo de cambio entre Argentina y Chile, y los precios en los respectivos países, convendrá más comprar en un país o en otro.”

“La moneda chilena estuvo cayendo contra el peso argentino de 2011 a 2013, para luego encontrar cierta estabilidad. Pero como los precios en Argentina suben con fuerza en este periodo, el resultado es una apreciación real de la moneda argentina contra el peso chileno.

Poder de compra del peso argentino en Chile (tipo de cambio real)

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“En el gráfico de arriba se ve este fenómeno. La tendencia hacia arriba muestra que la moneda argentina está cada vez más apreciada frente al peso chileno, en términos reales. Es decir, que tiene cada vez mayor poder de compra en el país vecino.”

Ahora, este fenómeno no sólo se da contra el peso chileno o el real brasileño. También se da, por supuesto, con nuestra moneda de referencia por excelencia: el dólar estadounidense.

En otras palabras: el peso está muy alto en relación con las otras divisas. Y esto no es sostenible en el largo plazo.  Tarde o temprano el valor del peso tiene que ajustarse.

Por eso es que esta semana publicamos una investigación especial respecto del delicado tema del atraso cambiario en Argentina. La llamamos “La Burbuja del Dólar” y la podés ver a través de un click acá.

¿Se está gestando una nueva burbuja?

Desde mi punto de vista, el escenario en perspectiva es claro: según el Gobierno el precio del dólar subirá un 17% durante el año 2017 respecto de los niveles en torno a los AR$ 16 en los que se encontraba cuando se discutió la ley de presupuesto.
¿Pero qué pasa si la inflación es mayor a esa cifra, que es lo que sucederá si se cumplen las  proyecciones del equipo de investigación de Inversor Global?

Simple: comprar dólares no te serviría para proteger tu patrimonio. Seguirías perdiendo poder adquisitivo frente a la inflación.

El atraso cambiario seguirá reinando.

Pero como todos los reyes, no vivirá para siempre.

De hecho, a mi juicio el dólar terminará el año que está por comenzar bastante más arriba de lo que plantea el Gobierno.

Como todas las burbujas, su final será abrupto.

Y se acabarán los viajes a Chile y a Miami.

No es posible que el dólar suba en todo el mundo excepto en Argentina. Es insostenible.

Según nuestros analistas, en un escenario “moderado” el dólar debería ir a AR$ 18,5 en diciembre de 2017. Pero luego de analizar variables como la base monetaria o el tipo de cambio bilateral con Estados Unidos o Brasil, personalmente lo veo mucho más alto.

Entonces, ¿qué hacer?

Por nuestra parte nos pusimos la tarea de diseñar una estrategia con el objetivo de superar –ampliamente, en lo posible- el rendimiento de las inversiones tradicionales de un argentino promedio.

Y la encontramos. Si querés saber de qué se trata, por favor hacé click acá.

Te deseo un gran fin de semana.

Federico.