Las acciones que ya duplicaron su valor en 2016

como-invertir-acciones-baratas-mercados1-1-702x336

El “segundo semestre” ya llegó a la Bolsa. No es una sensación, es una realidad. Hay papeles que subieron más de 100% y se adelantaron a la recuperación económica. Veamos cuáles fueron las mejores inversiones del año.

“Resulta que vamos en el túnel y vemos todo oscuro y algunos se empiezan a preguntar si iremos bien. El segundo semestre es el momento en el cual aparece la luz en el túnel allá lejos, pero seguís en el túnel”.

Con esta frase, la vicepresidente Gabriela Michetti dio una referencia de cómo los argentinos debemos interpretar la llegada del famoso “segundo semestre”: con optimismo y confiando en que los resultados pronto se asomarán por el horizonte.

Pero la realidad de todos los días es bastante más amarga. La rueda de la economía real, perezosa, todavía no empezó a girar. Para colmo, la inflación de 45% anual complejiza aún más el puntapié inicial.

Sin embargo, quienes seguimos los mercados podemos afirmar que “el segundo semestre” ya está entre nosotros. No me refiero al estado casi espiritual que sugirió la vicepresidenta. Hablo de subas genuinas en la Bolsa.

En efecto, en los últimos meses el mercado argentino tuvo el despegue que la actividad anhela hace tiempo. Como los mercados siempre se adelantan, los activos financieros se posicionaron a la vanguardia del esperado arranque de la economía real.

En particular, se destacan las acciones. Tras algunos meses de perder ante las Letras del Banco Central (Lebac) que rendían 38% anual, las últimas semanas fueron muy positivas para los papeles de las empresas.

El Merval, principal índice bursátil de la plaza local, superó los 15.600 puntos y alcanzó un récord histórico medido en pesos. Su equivalente en dólares también obtuvo una plusmarca. El Merval calculado en dólares “contado con liqui” registró US$ 1.050 el viernes pasado.

En lo que va del año, el Merval en pesos acumula un alza de 34% y el índice en dólares muestra una suba de 22% (porque el tipo de cambio aumentó menos que la variación de las acciones).

Pero, a pesar de los récords, es apresurado afirmar que el Merval ingresó en el “segundo semestre”. En cambio, este efecto de adelantamiento al despegue argentino tenemos que buscarlo, más que en los índices, en acciones individuales.

Específicamente, vamos a ver los papeles que escalaron más de 100% en el año, tanto en el Panel Líder (empresas más importantes) como en el Panel General.

Las acciones líderes que duplicaron su valor en el año

Dentro del Panel Líder (acciones que efectivamente son parte del Merval) lo mejor pasó por la industrial Mirgor (MIRG), empresa controlada por Nicolás Caputo.

Mirgor, la principal autopartista y fabricante de dispositivos electrónicos de Tierra del Fuego, había sido muy castigada en los años anteriores debido a que el cepo cambiario y el sistema de Declaraciones Juradas Anticipadas de Importación (DJAI) limitaban sus compras de insumos del exterior. Estos escollos quedaron en el pasado y ahora la empresa puede importar con mayores libertades.

Además, en los últimos meses se conoció que la firma se vería beneficiada por dos factores que impulsarían la demanda: el “plan canje de celulares” lanzado por el Gobierno y una reducción impositiva por el uso de autopartes nacionales.

Estas noticias sumadas a la expectativa de una reactivación del consumo hicieron que el papel de MIRG escalara un 190% en lo que va de 2016. Quien hubiese invertido $ 10.000 en esta acción a fines de 2015, hoy tendría un capital de $ 29.031. Es decir, habría ganado $ 19.031.

El segundo papel líder más dinámico fue San Miguel (SAMI), la principal exportadora de cítricos del país y líder mundial en la producción de limones. Esta empresa, con sede en Tucumán, se incorporó al Merval recientemente gracias al aumento en volumen y cantidad de operaciones bursátiles de los últimos meses.

SAMI despertó un gran interés luego de que se supiera que está muy cerca de volver a exportar limones a Estados Unidos a partir de 2017.

Así, la acción ya registra un alza de 109,47% en el año. Sobre una inversión inicial de $ 10.000, lo que subió SAMI equivale una valorización de $ 10.497. Es decir, el saldo invertido el 30 de diciembre pasado habría ascendido hasta $ 20.497.

El tercer papel en importancia dentro de los grandes fue Petrobras (APBR). La compañía brasileña tuvo su “viento de cola” por la recuperación internacional del barril de petróleo y por los cambios políticos en Brasil. Con estos condimentos, APBR más que duplicó su valor desde fines de 2015 con un crecimiento acumulado de 104,7%, aunque sigue siendo uno de los activos más riesgosos del mercado.

160718 ranking acciones ytd solo +100 suba

 

Los papeles que ganaron más de 100% en el Panel General

El “segundo semestre” también llegó a las acciones más “pequeñas” de la Bolsa, las que podemos ver en el Panel General.

Dentro de este grupo, tenemos cuatro papeles que al menos duplicaron su valor, con la particularidad de que dos de ellos son empresas que tienen una concesión sobre autopistas: Grupo Concesionario del Oeste (OEST) y Autopistas del Sol (AUSO).

Esto no es una coincidencia, sino que responde a los fundamentos de estas empresas que venían retrasadas. No tienen problemas de caja, tienen poca deuda y ajustan sus ingresos al ritmo de la inflación. Es decir, son firmas sin grandes dificultades que podrían explotar parte del “boom” de obras públicas anunciadas y ampliar sus concesiones.

En concreto, OEST, compañía que explota económicamente el Acceso Oeste, subió 147,24% en el año. Quien hubiera apostado $ 10.000 por OEST el 30 de diciembre pasado, hoy habría aumentado su capital hasta $ 24.734 (ganancia de $ 14.724).

Por su parte, AUSO, la concesionaria de la Autopista Panamericana, escaló 103,61% en 2016. Si repetimos el experimento de la inversión de $ 10.000, el resultado hipotético habría sido de $ 10.361.

Las otras dos empresas que duplicaron su valor son Petrolera del Cono Sur (PSUR) y Celulosa (CELU).

El caso de PSUR, como otros tantos dentro del Panel General, está signado por el riesgo. La situación patrimonial PSUR dista de ser agradable porque en sus balances tiene más compromisos de pago (pasivos) que bienes y derechos a favor (activos). Esto quiere decir que tiene un Patrimonio Neto negativo.

Entonces, ¿cómo se explica que PSUR haya escalado 134% en el año? El mercado espera que la empresa sea rescatada (en la city ayer se rumoreaba que Shell la compraría).

Y algo de eso comenzó a ocurrir la semana pasada cuando su principal accionista, la firma PDVSA Argentina, hizo un aporte de capital que ayudó a descomprimir la situación.

Finalmente, Celulosa (CELU) completa el grupo de acciones del Panel General que lograron aumentos de más del 100%. CELU es una empresa argentina líder del sector foresto-industrial. Sus procesos abarcan desde el desarrollo forestal hasta la fabricación, comercialización y distribución de productos relacionados con el papel (tissue, bolsas, resmas de impresión, pulpa celulosa, etc.).

Debido a mejores perspectivas de su negocio (especialmente por la devaluación), la cotización de CELU dio un salto de 104,75% en 2016. $ 10.000 invertidos en CELU a fin de año habrían rendido $ 10.475 a la fecha.

En resumen, las acciones de la Bolsa argentina ya entraron en el “segundo semestre”, mucho antes de que aparecieran indicios reales de la recuperación económica. Con diferentes matices, los papeles que duplicaron sus valores en este año anticipan un buen desempeño en la industria, las exportaciones, el petróleo y en las concesiones de autopistas.

Y la lista no termina ahí… Aunque no se hayan revalorizado un 100%, las acciones bancarias, energéticas y aquellas relacionadas a la construcción también tienen recorrido y, quizás, sean las que tomen la delantera en los próximos meses.

Por una nueva inversión exitosa,

Nery Persichini
Economista y Editor de Revancha Argentina.

P.D.: Si quiere saber más sobre las acciones con más potencial del mercado, lo invito a que lea mis recomendaciones en Revancha Argentina. Para saber más, haga click acá.